پاورپوینت بررسی ريسك و بازده بر اساس مدل‌هاي توسعه يافته قيمت‌گذاري دارايي سرمايه‌اي


لذا اغلب به نظر می‌رسد که تغییر در مصرف با بازار سهام هماهنگ نمی‌باشد و براساس مصرف نمی‌توان متوسط تغییرات بازده سهام عادی در گذشته را توجیه کرد(برلی و ديگران، 1386).

به طور قطع، مدل C-CAPM به حدی که مدل استاندارد قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای در دنیای واقعی بکار می رود مورد استفاده قرار نگرفته است .دلیل اصلی موضوع این است که مدل C-CAPMکمتر مورد ارزیابی عملی و تجربی قرار  گرفته است(زاداله و دیگران، 1391). عليرغم وجود يك درك شهودي از مدل مبتني بر مصرف، آزمون‌هاي تجربي پيش‌بيني‌هاي آن را پشتيباني نمي‌كنند. از جمله‌ آزمون‌هاي تجربي مي‌توان به مطالعه بريدن، گيبونر و ليتز نبرجر (1989) اشاره نمود(پورحيدري و ديگران،1390).

4- مدل قيمت‌گذاري دارايي سرمايه‌اي تعديل شده            (A-CAPM)
در خريد سهام عوامل گوناگوني مورد توجه قرار مي‌گيرد. يكي از عمده‌ترين اين عوامل قابليت تبديل به نقد آن است كه در اصطلاح به نقد شوندگي سهام معروف است. يعني سرمايه‌گذاران مي خواهند به سادگي و در حداقل زمان، سهام خود را در صورت نياز بفروشند. بنابراين در قيمت‌گذاري دارايي‌هاي سرمايه‌اي توجه به‌ آن يك عامل مهم تلقي شده‌‌ است. قابلیت نقدشوندگی میزان نزدیکی دارایی مالی به پول را بیان می دارد. قابلیت نقدشوندگی یک دارایی مالی از طریق تبدیل آن دارایی به وجه نقد در هر زمان و بدون تحمل زیان ارزیابی می شود. یکی از مهم ترین کارکردهای بازار مالی به ویژه بازار سرمایه، افزایش قابلیت نقدشوندگی دارایی های مالی و کاهش صرف ریسک مربوط به نقدشوندگی می باشد.




فهرست مطالب
مدل تك دوره‌اي
مدل چند دوره‌اي
تئوري قيمت‌گذاري آربيتراژ 1976 راس و ديگران
مفروضات تئوري قيمت‌گذاري آربيتراژ
مقایسه مدل قیمت‌گذاری دارایی سرمایه‌ای(CAPM)وتئوری قیمت‌گذاری آربیتراژ(APT)
مدل سه عاملي فاما و فرنچ
انتقادات وارد از مدل سه عاملی
انواع مدل‌هاي چند دوره‌اي
مدل قيمت‌گذاري دارايي سرمايه‌اي شرطي يا چند دوره‌اي (I-CAPM)
تفاوت اصلی بین مدل (I-CAPM) و مدل (CAPM)
مفروضات مدل قيمت‌گذاري دارايي سرمايه‌اي شرطي يا چند دوره‌اي (I-CAPM)
مدل قيمت‌گذاري دارايي سرمايه‌اي كاهشي (D-CAPM)
مدل قيمت‌گذاري دارايي سرمايه‌اي مبتني بر مصرف (C-CAPM)
مدل قيمت‌گذاري دارايي سرمايه‌اي تعديل شده (A-CAPM)
مدل قیمت‌گذارى دارایى سرمایه‌اى پاداشی
تئوری قیمت گذاری دارایی ها رفتاری (BAP)
ویژگی‌های اصلی تئوری سبد سرمایه‌گذاری رفتاری